2023年の上半期には、マクロ経済が不況に陥り、供給と需要の動きが均衡し、国際石油価格が揺れ動き、「2回の下落と1回の上昇」の変化を経験しました。上半期の国際原油市場の展望を振り返ると、一方では米連邦準備制度（通称：米連邦準備制度）の利上げが続き、銀行業界の危機を引き起こし、市場の感情が悲観的であり、これによって油価が下落する要因となりました。他方で、「OPEC+」が減産計画を開始し、基本的な面が徐々に締まり、油価の運行を支えました。 2023年の下半期を展望すると、欧米の中央銀行の利上げ政策が緩和され、中国の経済政策が力を入れ、マクロ経済状況が向上し、季節的な旺季が訪れることで需要がさらに活発化すると予想されます。「OPEC+」が強力な減産を続け、非「OPEC+」の生産量の増加が限られているため、世界的な供給量が増加することは困難です。需要の回復と供給の安定が基本的に転じて供給過剰から不足へと変わることで、油価が底を打ち反発する可能性があり、後半において米連邦準備制度の予想を上回る利上げによる世界的なマクロ経済の不況による油価下落リスクに警戒する必要があります。

国際原油市場;油価;OPEC+;ロシア;米連邦準備制度