2023 年上半年，宏观经济衰退，供需动态均衡，国际油价震荡下跌、经历了“两跌一涨”的变化过程。回顾上半年国际原油市场发展：一方面，美国联邦储备系统（简称美联储）持续加息引发银行业危机，市场情绪悲观施压油价；另一方面，“OPEC+”启动减产计划，基本面逐步趋紧托 底油价运行。展望2023 年下半年：欧美央行加息政策放缓，中国稳经济政策发力，宏观形势向好与季节性旺季来临驱动需求进一步回暖；“OPEC+”强力减产，非“OPEC+”产量增幅有限，全球供应量难以增长；需求回升、供给持稳将推动基本面转向供不应求，利好油价触底反弹；后期需警 惕美联储超预期加息致使全球宏观经济衰退带来的油价下行风险。